财中社12月9日电 德邦证券发布汽车行业年度策略，从乘用车、商用车、零部件三个方面进行分析。

乘用车：自主份额大喊大进，乘用车出口握续增长。1）自主乘用车&新动力零卖份额握续提高。2024年1-10月，自主乘用车零卖销量1064.4万辆，同比+20.2%，同时自主乘用车零卖份额达59.7%，较2023年+7.9%；2024年1-9月，自主新动力乘用车零卖份额为87.7%，较2023年+3.1%。2）乘用车出口握续增长，插混乘用车出口增速较快。2024年1-10月乘用车出口410.0万辆，同比+24.0%，其中，纯电乘用车出口81.1万辆，同比-9.1%，插混乘用车出口21.6万辆，同比+189.8%，非新动力乘用车出口307.3万辆，同比+31.4%。

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商用车：内需设置+出口增量，2025年有望朝上设置。1）报废更新战术或进一步开释需求。7月30日，交通运输部、财政部发布《对于实施老旧营运货车报废更新的告知》，撑握报废国三及以下排放要领中、重型营运类柴油货车，加速更新一批高要领低排放货车。2）出口市集空间巨大，年内出口继续保握较高增速。据中汽协及海关总署数据，2024年1-10月商用车累计出口数目为75.2万辆，同比+17.3%，相连四年保握双位数增长。3）新动力重卡有望迎来较快增长。2024年1-10月，新动力重卡销量为5.3万辆，同比+120.2%，新动力浸透率为7.1%，比2023年+3.4%。2024年10月新动力重卡销量为0.7万辆，同比+115.2%，单月新动力浸透率达11.1%。

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零部件：Robotaxi与东谈主形机器东谈主徐徐冲破，汽零有望迎来新增长点。（1）Robotaxi：战术徐徐闇练，行业加速竣事买卖化。战术方面，《对于开展智能网联汽车准入和启程通行试点使命的告知》以及《自动驾驶汽车运输安全做事指南（试行）》标识着Robotaxi联系战术正快速走向闇练，截止2024年3月，国内已有51个城市出台自动驾驶试点示范战术；行业发展层面，Robotaxi在智驾算法以及整车实施端快速跳跃，且现时其车型快速迭代，代际老本大幅下跌，有望加速助力Robotaxi竣事买卖化。字据如祺出行招股阐扬书，公共Robotaxi的市集空间有望在2030年达到8349亿好意思元。（2）东谈主形机器东谈主：市集空间巨大，有望带来全新增量。以特斯拉为代表的车企清苦东谈主形机器东谈主行业，其东谈主形机器东谈主在无邪性、轻量化、智能化等方面均欺压提高，字据GGII，预测到2026年公共东谈主形机器东谈主在做事机器东谈主中的浸透率有望达到3.5%，市集限制超20亿好意思元，到2030年公共市集限制有望冲破200亿好意思元。

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